王雅媛

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過往收購紀錄正常有助回復市場信心-東方日報20140422

  [2014-04-22 11:56:29] 

4月14日早上敏實集團(425)宣布面臨一個來自證監會就該公司收購Talentlink HK 和Magic Figure有關的起訴。當天股價應聲下跌, 之后管理層召開了分析師電話會議, 提到了以下幾點:

 

一)有關指控只針對2009年7月10日之披露不足情況,而非持續性披露問題;二)只屬民事訴訟,不涉及任何帳目欺詐及刑事活動;三)公司主席會作出抗辯,惟未能預料訴訟將持續多久,可能長達1至2年;四)公司已就最壞情況,在管理層交替作準備,以減低對日常運作之影響;五)主席在股價急跌時有增持股份。

 

以上五點中最重要的信息是指控不涉及任何帳目欺詐及刑事活動,這舒緩了市場以下的擔憂。一是大型基金一般有限制, 是不可以投資涉及某些檢控的上市公司。如果事情只屬披露不足,不涉及欺詐及刑事,那么預期長線基金不需要馬上拋售清倉。二是公司部份負債有機會是由公司管理層作出個人擔保,一旦被控告刑事,有關人士失去擔保資格,影響公司的財務狀況。

 

對于一間年賺近10億及持有凈現金20多億的公司來說,收購Talentlink HK 和Magic Figure的金額是九牛一毛。不過我們更關心的是究竟公司多不多這樣的收購,而之后還會不會有再被揭發的風險?

 

筆者查回公司自2009年的收購紀錄,2009年收購了Talentlink HK 和Magic Figure之后。在2011年公司宣布以作價1億3000萬元收購可附特(北京)有限公司45%權益,不過一年后宣布終止收購。同年4月及9月公司再宣布以1800萬港元及4600多萬港元收購嘉興敏橋汽車零部件有限公司35%權益及天津敏信。在過去5年,公司共收購了三間公司(包括Talentlink HK 和Magic Figure), 總資金為1.6億左右。這樣的收購金額及數目算是十分保守的。因此,從這點上我們可說服自己公司過往并沒有以收購作為傳送利益的一種慣常手段。而Talentlink HK 和Magic Figure很有機會只是個別事件。

 

 

王雅媛為持牌人士,并沒有持有以上股票

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